来源：雪球App，作者： 医药笔记，（https://xueqiu.com/4797094524/278668883）

▎Armstrong

2024年2月13日，联拓生物宣布公司董事会已经完成战略审查，决定开始逐步缩减业务，包括出售剩余的管线资产，从纳斯达克退市，逐步停止在进行的临床试验，同时决定发放4.8美元/股的特别股息，总计金额约5.28亿美元。

联拓生物将立即启动资产出售的动作，一旦出售完成，公司将获得的现金分配给股东。与此同时，联拓生物计划在一季度将裁员超过50人，约占雇员总数的50%。在资产转让等动作之后，公司将仅保留少数必要职员，以完成后续的关闭动作。

总结

联拓生物作为一家License-in模式的企业，其关闭是一个标志性事件。过去一两年中，返授权案例屡屡出现，云顶新耀引进的Trop2 ADC返授权给吉利德（从Immunomedics引进，后者被吉利德收购），联拓生物Mavacmten返授权给百时美施贵宝（从Myokardia引进，后者被BMS收购）。吉利德转让Trop2 ADC之后，还有肾病管线等资产支撑后续发展，联拓生物则选择完全关闭。背后的大背景是，License-in模式已经逐渐趋冷，但一些引进的重磅资产关键临床成功，中国市场仍然有相当价值，返授权或者卖给MNC成为具有可行性的退出渠道。基于中国化学工程师等的红利，以更低成本自主开发差异化的创新药，License-out融入国际化成为主流。

除云顶新耀、联拓生物外，艾博兹引进Rayzebio多款资产，Rayzebio前不久被BMS以41亿美元收购；箕星药业引进Cytokinetics的Aficamten，海外三期临床刚刚获得成功，Cytokinetics一度传言被MNC收购但最终没有落地。这些企业的后续发展路线同样值得关注。

Armstrong技术全梳理系列

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被炮轰的“me too”；

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胰岛素百年传奇；

CUSBEA：风雨四十载；

中国新药研发的焦虑；

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中国双抗竞争格局；

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康桥资本技术全梳理；

余国良的抗体药布局；

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三生国健技术全梳理；

仁会生物技术全梳理；

乐普生物技术全梳理；

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